River Patrimonio FI: Resultados Cuarto Trimestre 2025
- Return Stacked Portfolios
- 7 ene
- 8 Min. de lectura
Actualizado: hace 2 días
Participar del Crecimiento y Proteger el Patrimonio
Una cartera procíclica diseñada para sobrevivir
River Patrimonio está disponible en MyInvestor y otras entidades de la red Inversis sin mínimos de inversión. Nuestro compromiso con el inversor es acercar estrategias avanzadas de diversificación estructural a un mayor número de inversores.
ℹ️ Descubre más sobre River Patrimonio FI:👉 www.returnstackedportfolios.es/river-patrimonio-fi
ℹ️ Web e Informes Oficiales 👉 https://andbank.es/boutiquehub/river/ ℹ️ Web del gestor 👉 www.riverpatrimonio.com
Resultados del Cuarto Trimestre de 2025
Desde lanzamiento, a finales de 2018, River Patrimonio ha logrado una rentabilidad total acumulada de un 50,5%, superando muy ampliamente la media de fondos de su categoría, y obteniendo un resultado idéntico al de una cartera compuesta a partes iguales por renta variable global y renta fija agregada en euros que hubiera obtenido para el mismo periodo también un 50,5%.
Desde julio de 2025, la cartera incorpora un 35% de exposición adicional vía Return Stacking, lo que nos permite mantener el sesgo hacia crecimiento y, al mismo tiempo, reforzar la protección con una mayor presencia de la defensa todo terreno que caracteriza nuestra forma de gestionar.
La cartera combina renta variable, renta fija y un conjunto de activos y estrategias alternativos que rara vez aparecen en fondos tradicionales. Ningún activo ni estrategia funciona siempre, pero en momentos de turbulencia una mayor diversificación estructural puede marcar la diferencia.
No sabemos qué pasará en los próximos meses. Nadie lo sabe. Por eso siempre preferimos llevar más herramientas que menos.
Figura 1. Retornos de River Patrimonio y el Benchmark de su Categoría desde Inicio
Fuente: Morningstar.
El cuarto trimestre de 2025 ha vuelto a ser un buen trimestre para River Patrimonio. Tras un mal inicio de año marcado por el mal resultado de varias estrategias alternativas tanto en términos relativos como absolutos, la estrategia volvió a recuperar terreno con un +3,4%, frente al +1,5% de su índice, compuesto únicamente por acciones y bonos indexados a partes iguales..
Figura 2. Retornos de River Patrimonio y el Benchmark de su Categoría 4T 2025
Fuente: Morningstar
Este mejor comportamiento tiene que ver con:
El flojo resultado de los índices de referencia: renta variable global con +2,8% y bonos de largo plazo con -3,1%.
El retorno positivo de todas las piezas adicionales de la defensa todo terreno de River Patrimonio.
Vuelve a destacar especialmente el oro (+11,2%) y las contribuciones de Trend, Dispersión y Carry, con resultados positivos en torno al 1-3%.
Gracias al 35 % de stacking, y al buen desempeño general de nuestra defensa, los retornos de cada pieza se han ido acumulando, permitiendo construir nuevamente ventaja frente a las carteras tradicionales.
Figura 3. Retornos de River Patrimonio vs Vehículos Representativos de los principales Activos y Estrategias en los que invertimos durante el 4T 2025.
Figura 3.1 River Patrimonio frente a Renta Variable y Renta Fija 4T 2025
Figura 3.2 River Patrimonio frente al conjunto representativo completo
Fuente: Morningstar
River Patrimonio sigue mostrando una alta correlación con la renta variable, mientras que la relación con cada pieza defensiva es más bien circunstancial, ya que ninguna tiene un peso suficiente como para ser determinante por sí sola.
Lo que empezamos a ver de forma cada vez más evidente es el efecto del stacking: cuando la defensa aporta, esos retornos adicionales se van acumulando y generan una ventaja frente a carteras con diseños menos eficientes basadas en las mismas piezas principales.
Este efecto es especialmente visible cuando la renta fija ofrece su peor versión.
Comentario de Mercado: La defensa sigue sumando
Desde inicio River Patrimonio ha obtenido un resultado que lo sitúa aproximadamente a medio camino entre la renta variable y la renta fija.
Figura 4. Retornos de River Patrimonio vs Vehículos Representativos de los principales Activos y Estrategias en los que invertimos desde mediados de 2020.
Fecha de Inicio de datos de Dispersión
Si analizamos el comportamiento del último lustro de las piezas adicionales que componen la defensa todo terreno desde julio 2025, observamos que todas han registrado resultados positivos en los últimos años. Por puro efecto del stacking —incluso con una lectura rápida— puede intuirse que la acumulación de ventaja frente a los índices habría sido la norma.
Los índices tradicionales han sufrido porque la renta fija se hundió en 2022, aunque ese impacto ha pasado relativamente desapercibido gracias al buen comportamiento de la renta variable. En una cartera clásica de acciones y bonos, la mayor parte del riesgo real procede de la renta variable, lo que ha enmascarado este episodio.
Un entorno de caídas simultáneas en renta variable y renta fija es donde el diseño anterior de River Patrimonio (sin stacking) podría haber marcado una mayor diferencia. Con la estructura actual, esa diferencia no solo se mantiene, sino que se refuerza, gracias a una defensa todo terreno más eficiente y aplicada con mayor determinación.
Mientras tanto las piezas defensivas van poco a poco aportando retornos todo terreno adicionales mientras el ciclo avanza.
Dentro del ecosistema de Return Stacked Portfolios, River Patrimonio se sitúa entre las carteras All Terrain y Offroad en términos de riesgo, aunque con un perfil de retorno diferenciado. La razón es clara: River Patrimonio apuesta de forma decidida por la renta variable como motor de crecimiento.
En entornos donde la renta variable destaque —como ha ocurrido en los últimos lustros— es esperable que River Patrimonio brille frente a carteras más diversificadas, y viceversa.
Mirando al Futuro: Perspectivas para 2026
El mal comportamiento de la renta fija o el despegue del oro no son anomalías, sino patrones estructurales que se repiten en distintos contextos históricos. En cualquier momento, cualquiera de nuestros activos o estrategias puede ocupar esos papeles.
Frente a este contexto, la lógica de una cartera todo terreno no consiste en sustituir una apuesta por otra, sino en ampliar el abanico de respuestas posibles. No buscamos acertar qué activo liderará el próximo tramo, sino asegurarnos de que la cartera no dependa de uno solo.
Es importante destacar que al incorporar stacking, combinándolo con diversificación estructural, no sacrificamos estabilidad. Al contrario: extraemos más trabajo del capital ya asignado. En este sentido un pequeño recordatorio técnico: nuestras carteras suelen mostrar una volatilidad media más acorde con su volatilidad histórica. Las carteras tradicionales suelen parecer menos volátiles hasta que un shock rompe la ilusión y la volatilidad aparece de golpe.
De cara a los próximos meses, el mensaje sigue siendo el mismo: prudencia, disciplina y enfoque de largo plazo. El entorno seguirá cambiando y las sorpresas no van a desaparecer.
Nuestra respuesta tampoco cambia: más herramientas, mejor equilibrio y mayor eficiencia en el uso del capital. La implementación ampliada de Return Stacking y la incorporación de nuevas estrategias nos permiten reforzar la defensa sin sacrificar crecimiento.
En este sentido estamos haciendo las gestionas para sustituir uno de los ETF de WisdomTree por un nuevo vehículo más eficiente de AQR y que incorpora, además, otra estrategia alternativa adicional a nuestra defensa todo terreno. Informaremos de los detalles en cuanto estemos cerca de implementar.
Seguimos enfocados en usar el dinero de nuestros inversores de manera eficiente, con una cartera que está preparada para adaptarse a distintos escenarios y ofrecer estabilidad a una generosa exposición a renta variable a largo plazo.
Así queda nuestra asignación de activos objetivo:
Tabla 1. Asignación de Activos Objetivo River Patrimonio FI
Activo/Estrategia | Peso Objetivo |
Acciones | 50% |
Small Cap Value | 10% |
Bonos | 20% |
Oro | 8% |
Bitcoin | 1% |
Carry (Materias Primas) | 10% |
Trend | 15% |
Equity Dispersion | 10% |
Long/Short Equity (QMJ) | 10% |
Efectivo | 1% |
Total | 135% |
Fuente: Andbank Wealth Management
Creemos que esta asignación de activos nos posiciona favorablemente para afrontar entornos complicados, sin renunciar al potencial de crecimiento y exposición cíclica a largo plazo. No generaremos retornos por encima del índice cada trimestre, pero esta nueva configuración 60/75 es sin duda más eficiente, y confiamos en que esto se traducirá a medio y largo plazo en mejores resultados.
No buscamos adivinar qué ocurrirá, sino estar preparados para lo que sea. Por eso combinamos activos tradicionales con estrategias alternativas que pueden marcar la diferencia cuando otras piezas fallan.
Un trimestre muy positivo exige prudencia: ni los malos ni los buenos tiempos son permanentes.
Por eso queremos dar las gracias a las más de 700 personas que siguen confiando en la estrategia, tanto en los tramos menos cómodos como en momentos como este. Seguimos construyendo con la misma filosofía que nos ha traído hasta aquí: equilibrio, eficiencia y visión a largo plazo.
Y cada vez con más herramientas para lo que venga.
Sobre River Patrimonio FI
River Patrimonio FI es un fondo multiactivo diseñado para ofrecer a los inversores una exposición pro cíclica con foco en renta variable, complementada por una defensa todo terreno estructuralmente diversificada que no depende únicamente de la renta fija.
Gracias a la implementación de Return Stacking®, por cada 1 € invertido, la cartera ofrece aproximadamente 1,35 € de exposición total: 0,60 € en renta variable global y 0,75 € en una defensa diversificada que integra renta fija, oro y estrategias alternativas como trend, carry, y dispersión, entre otras.
El objetivo: crecimiento del capital a largo plazo sin un tracking error elevado.
River Patrimonio está disponible sin inversión mínima a través de MyInvestor y otras entidades de la red Inversis.
Más información en:👉 www.returnstackedportfolios.es/river-patrimonio-fi
Web del gestor 👉 www.riverpatrimonio.com
Web Oficial 👉 https://andbank.es/boutiquehub/river/
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Sobre el autor
Rafael Ortega Salvador es gestor de fondos de inversión senior en Andbank Wealth Management, donde lidera el proyecto Return Stacked Portfolios y la gestión de River Patrimonio FI y River Global FI, además de cogestionar MyInvestor Cartera Permanente. Es autor del libro Estrategias de Diversificación Estructural y creador del podcast The Offroad Investor.
Descargo de responsabilidad
El contenido publicado en este sitio web tiene finalidad educativa e informativa y no constituye asesoramiento de inversión, recomendación de compra o venta de activos, ni oferta o invitación a suscribir participaciones de ningún vehículo de inversión. Los vehículos y carteras gestionados por el autor pueden estar invertidos en los activos o estrategias mencionados, pero no han tomado posiciones en valores aludidos en los cinco días hábiles bursátiles anteriores ni posteriores a la fecha de publicación, ni estos suponen más del 5 % del patrimonio de ninguno.
Los resultados de rendimiento hipotéticos o simulaciones de carteras que puedan mostrarse no representan el retorno de un fondo real ni de una cuenta en la que un inversor pudiera haber participado, y se proporcionan únicamente con fines ilustrativos. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras.
Las carteras Return Stacked® son un servicio de gestión discrecional prestado por MyInvestor Banco, S.A. y Andbank España Banca Privada, S.A.U., delegado en Andbank Wealth Management, SGIIC, S.A.U. (registro CNMV nº 237). Return Stacked® es una marca registrada copropiedad de Newfound Research LLC y ReSolve Asset Management SEZC, utilizada con autorización de sus propietarios.
