¿Qué es Trend Following y por qué lo necesitas en tu Cartera?
- Return Stacked Portfolios
- 21 ago
- 8 Min. de lectura
Actualizado: 25 ago
Cómo sacar partido a las grandes tendencias del mercado
La inversión puede parecer complicada, pero hay estrategias simples y efectivas que han demostrado funcionar durante décadas. Una de ellas es el Trend Following (seguimiento de tendencias), una estrategia que puede protegerte y ayudarte a generar rentabilidad cuando otros activos tradicionales fallan. Pero, ¿qué es exactamente y cómo funciona?
¿Qué es exactamente Trend Following?
Una estrategia sistemática y multiactivo
Trend es una estrategia de inversión sistemática, lo que significa que utiliza reglas predefinidas para tomar decisiones de inversión. Además, es una estrategia multiactivo, capaz de invertir en acciones, bonos, materias primas, divisas y otros mercados. Funciona comprando activos que están subiendo de precio y vendiendo aquellos que están bajando.
Por ejemplo, si un activo como el petróleo comienza a subir de forma constante, una estrategia Trend tomará una posición larga para aprovechar ese movimiento alcista.
¿Por qué tiene expectativa de retorno positiva?
Rentabilidad histórica y lógica del mercado
Las tendencias persisten en el mercado debido al comportamiento humano y a cómo fluye la información. Cuando un activo comienza a subir o bajar, los inversores suelen reaccionar con retraso, reforzando la tendencia inicial. Esto genera oportunidades claras para estrategias basadas en tendencias.
Históricamente Trend ha proporcionado retornos positivos significativos en diferentes condiciones económicas, especialmente durante crisis prolongadas donde otras estrategias tradicionales sufren.
Figura 1: crecimiento de 1$ en acciones, bonos, una cartera 60/40 y trend (managed futures).
¿Cuáles son los riesgos de Trend?
No es un airbag perfecto frente al primer impacto
El principal riesgo es que es una estrategia reactiva, no predictiva. Esto significa que ante caídas repentinas o giros bruscos del mercado, inicialmente podría sufrir pérdidas mientras ajusta sus posiciones.
Por ejemplo, durante la crisis arancelaria de 2025, muchas estrategias Trend experimentaron pérdidas iniciales significativas cuando los mercados cambiaron rápidamente de dirección. Por eso, es clave entender que esta estrategia puede atravesar periodos de bajo rendimiento antes de que se establezcan nuevas tendencias claras.
¿Por qué Trend es un gran diversificador?
Cuando las acciones y bonos caen, Trend puede brillar
Una de las mayores ventajas del seguimiento de tendencias es su capacidad para generar retornos positivos incluso en escenarios negativos para los activos tradicionales.
Por ejemplo, en la crisis financiera de 2008 o en la caída tecnológica de 2000-2002, mientras el mercado de renta variable perdía significativamente, las estrategias Trend obtenían retornos positivos destacados. Esta capacidad de comportarse de manera diferente al mercado es crucial para construir una cartera equilibrada y resistente.
Figura 2: rendimiento durante mercados bajistas (caídas mayores del 20% en renta variable).
Fuente: Bloomberg, FRED, Philadelphia Fed.
¿Por qué no usar solo Trend en tu cartera?
La importancia de diversificar tus estrategias
A pesar de sus ventajas, depender exclusivamente de Trend no es recomendable. Su carácter reactivo puede provocar periodos de rendimiento plano o negativo cuando el mercado está indeciso o cambia bruscamente de dirección.
Para evitar depender únicamente de una estrategia, es vital combinarlo con otras estrategias complementarias como inversiones en renta variable, bonos, oro, o estrategias alternativas como el Carry. Esta combinación te permitirá aprovechar diferentes condiciones del mercado, asegurando que no todos los huevos estén en una sola cesta.
¿Cómo incorporar Trend en tu cartera?
Return Stacking: una forma eficiente de diversificar
Una excelente forma de incorporar el Trend en tu cartera es a través del Return Stacking, una técnica que permite añadir esta estrategia sin sacrificar exposición a otros activos. Gracias a su baja correlación con acciones, bonos y otras estrategias alternativas, Trend encaja perfectamente como complemento dentro de una cartera Return Stacked, permitiendo mejorar la diversificación y el potencial de retorno ajustado al riesgo.
Próximos pasos
Incorporar una estrategia de Trend Following en tu cartera es una forma efectiva de mejorar tus resultados ajustados al riesgo a largo plazo. Aunque no es infalible, su capacidad para actuar de forma complementaria en situaciones de estrés del mercado la convierte en una pieza fundamental en cualquier cartera diversificada.
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Si quieres profundizar más en cómo funciona el Trend Following y ver datos concretos sobre su papel en una cartera diversificada, puedes leer un estudio completo en dos partes aquí:
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Fuentes
Análisis por Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve, Tiingo, Bloomberg, Yahoo Finance y Andbank Wealth Management. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Este rendimiento hipotético no representa el retorno a un fondo real o una cuenta de trading en la cual un inversor podría haber participado directamente y es solo con fines ilustrativos. Estos resultados asumen un costo estimado por deslizamiento y costos de transacción pero son brutos de cualquier comisión de gestión. Se asumió que las transacciones de valores se ejecutaron a un precio de apertura personalizado condicional al mercado y la zona horaria, y las ganancias son reinvertidas. Cualquier estrategia conlleva un nivel de riesgo que es inevitable. Ningún proceso de inversión puede garantizar o lograr rentabilidad constante todo el tiempo y necesariamente encontrará periodos de pérdidas prolongadas y drawdowns.
Resultados de Rendimiento Hipotéticos
LOS RESULTADOS DE RENDIMIENTO HIPOTÉTICOS TIENEN MUCHAS LIMITACIONES INHERENTES, ALGUNAS DE LAS CUALES SE DESCRIBEN A CONTINUACIÓN. NO SE HACE NINGUNA REPRESENTACIÓN DE QUE CUALQUIER CUENTA LOGRARÁ O ES PROBABLE QUE LOGRE GANANCIAS O PÉRDIDAS SIMILARES A LAS MOSTRADAS. DE HECHO, FRECUENTEMENTE HAY DIFERENCIAS SIGNIFICATIVAS ENTRE LOS RESULTADOS DE RENDIMIENTO HIPOTÉTICOS Y LOS RESULTADOS REALES SUBSECUENTEMENTE OBTENIDOS POR CUALQUIER PROGRAMA DE COMERCIO EN PARTICULAR. UNA DE LAS LIMITACIONES DE LOS RESULTADOS DE RENDIMIENTO HIPOTÉTICOS ES QUE GENERALMENTE SE PREPARAN CON EL BENEFICIO DE LA RETROSPECTIVA. ADEMÁS, EL COMERCIO HIPOTÉTICO NO INVOLUCRA RIESGO FINANCIERO, Y NINGÚN REGISTRO DE COMERCIO HIPOTÉTICO PUEDE DAR CUENTA COMPLETAMENTE DEL IMPACTO DEL RIESGO FINANCIERO EN EL COMERCIO REAL. POR EJEMPLO, LA CAPACIDAD PARA SOPORTAR PÉRDIDAS O ADHERIRSE A UN PROGRAMA DE COMERCIO EN PARTICULAR A PESAR DE LAS PÉRDIDAS COMERCIALES SON PUNTOS MATERIALES QUE TAMBIÉN PUEDEN AFECTAR ADVERSAMENTE LOS RESULTADOS COMERCIALES REALES. HAY NUMEROSOS OTROS FACTORES RELACIONADOS CON LOS MERCADOS EN GENERAL O CON LA IMPLEMENTACIÓN DE CUALQUIER PROGRAMA DE COMERCIO ESPECÍFICO QUE NO PUEDEN SER COMPLETAMENTE TENIDOS EN CUENTA EN LA PREPARACIÓN DE RESULTADOS DE RENDIMIENTO HIPOTÉTICOS Y TODOS LOS CUALES PUEDEN AFECTAR ADVERSAMENTE LOS RESULTADOS COMERCIALES REALES.
Se espera que el rendimiento simulado cambie periódicamente como función de los refinamientos en nuestra metodología de simulación y los datos subyacentes del mercado. Donde no esté explícitamente indicado los resultados no incluyen otros costos de manejar un portafolio (como comisiones de custodia, legales, de auditoría, administrativas u otros honorarios profesionales). La información en esta presentación no ha sido revisada ni auditada por un contador independiente u otra firma de pruebas independiente. Información más detallada sobre la manera en la cual se calcularon los gráficos está disponible bajo solicitud. Cualquier fondo real o cuenta gestionada invertirá en diferentes condiciones económicas, en periodos con diferentes volatilidades y en diferentes valores que aquellos incorporados en los gráficos de rendimiento hipotético mostrados.
Riesgo de apalancamiento por uso de Instrumentos Derivados
Las inversiones en instrumentos derivados que pueden emplearse, tales como futuros, opciones y acuerdos de swap, tienen el efecto económico de crear apalancamiento financiero en la cartera de un fondo o una cuenta y pueden dar lugar a pérdidas que excedan la cantidad que el fondo o la cuenta ha invertido en esos instrumentos. El apalancamiento financiero magnificará, a veces significativamente, la exposición de un fondo o cuenta a cualquier aumento o disminución en los precios asociados con un activo de referencia particular resultando en una mayor volatilidad en el valor de la cartera del fondo o la cuenta. Es probable que el valor de la cartera del fondo o cuenta experimente mayor volatilidad en períodos cortos de tiempo. Mientras que dicho apalancamiento financiero tiene el potencial de producir mayores ganancias, también puede resultar en mayores pérdidas, que en algunos casos pueden obligar a un fondo o cuenta a liquidar otras inversiones de la cartera con pérdidas para cumplir con cualquier límite de margen establecido por el custodio.
No es una Oferta ni Solicitud
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Riesgos Generales de Invertir
Todas las inversiones en valores conllevan riesgos, incluido el riesgo de perder todo el capital invertido. El rendimiento pasado de un valor, mercado, cartera o estrategia de inversión no garantiza resultados futuros. No hay garantía de que una cartera o estrategia logre su objetivo de inversión. La diversificación no asegura un beneficio ni protege contra pérdidas en mercados en declive.
