¿Qué es Trend Following y por qué lo necesitas en tu Cartera?
- Return Stacked Portfolios
- 21 ago 2025
- 5 Min. de lectura
Actualizado: 29 abr
Cómo sacar partido a las grandes tendencias del mercado
La inversión puede parecer complicada, pero hay estrategias simples y efectivas que han demostrado funcionar durante décadas. Una de ellas es el Trend Following (seguimiento de tendencias), una estrategia que puede protegerte y ayudarte a generar rentabilidad cuando otros activos tradicionales fallan. Pero, ¿qué es exactamente y cómo funciona?
¿Qué es exactamente Trend Following?
Una estrategia sistemática y multiactivo
Trend es una estrategia de inversión sistemática, lo que significa que utiliza reglas predefinidas para tomar decisiones de inversión. Además, es una estrategia multiactivo, capaz de invertir en acciones, bonos, materias primas, divisas y otros mercados. Funciona comprando activos que están subiendo de precio y vendiendo aquellos que están bajando.
Por ejemplo, si un activo como el petróleo comienza a subir de forma constante, una estrategia Trend tomará una posición larga para aprovechar ese movimiento alcista.
¿Por qué tiene expectativa de retorno positiva?
Rentabilidad histórica y lógica del mercado
Las tendencias persisten en el mercado debido al comportamiento humano y a cómo fluye la información. Cuando un activo comienza a subir o bajar, los inversores suelen reaccionar con retraso, reforzando la tendencia inicial. Esto genera oportunidades claras para estrategias basadas en tendencias.
Históricamente Trend ha proporcionado retornos positivos significativos en diferentes condiciones económicas, especialmente durante crisis prolongadas donde otras estrategias tradicionales sufren.
Figura 1: crecimiento de 1$ en acciones, bonos, una cartera 60/40 y trend (managed futures).
¿Cuáles son los riesgos de Trend?
No es un airbag perfecto frente al primer impacto
El principal riesgo es que es una estrategia reactiva, no predictiva. Esto significa que ante caídas repentinas o giros bruscos del mercado, inicialmente podría sufrir pérdidas mientras ajusta sus posiciones.
Por ejemplo, durante la crisis arancelaria de 2025, muchas estrategias Trend experimentaron pérdidas iniciales significativas cuando los mercados cambiaron rápidamente de dirección. Por eso, es clave entender que esta estrategia puede atravesar periodos de bajo rendimiento antes de que se establezcan nuevas tendencias claras.
¿Por qué Trend es un gran diversificador?
Cuando las acciones y bonos caen, Trend puede brillar
Una de las mayores ventajas del seguimiento de tendencias es su capacidad para generar retornos positivos incluso en escenarios negativos para los activos tradicionales.
Por ejemplo, en la crisis financiera de 2008 o en la caída tecnológica de 2000-2002, mientras el mercado de renta variable perdía significativamente, las estrategias Trend obtenían retornos positivos destacados. Esta capacidad de comportarse de manera diferente al mercado es crucial para construir una cartera equilibrada y resistente.
Figura 2: rendimiento durante mercados bajistas (caídas mayores del 20% en renta variable).
Fuente: Bloomberg, FRED, Philadelphia Fed.
¿Por qué no usar solo Trend en tu cartera?
La importancia de diversificar tus estrategias
A pesar de sus ventajas, depender exclusivamente de Trend no es recomendable. Su carácter reactivo puede provocar periodos de rendimiento plano o negativo cuando el mercado está indeciso o cambia bruscamente de dirección.
Para evitar depender únicamente de una estrategia, es vital combinarlo con otras estrategias complementarias como inversiones en renta variable, bonos, oro, o estrategias alternativas como el Carry. Esta combinación te permitirá aprovechar diferentes condiciones del mercado, asegurando que no todos los huevos estén en una sola cesta.
¿Cómo incorporar Trend en tu cartera?
Return Stacking: una forma eficiente de diversificar
Una excelente forma de incorporar el Trend en tu cartera es a través del Return Stacking, una técnica que permite añadir esta estrategia sin sacrificar exposición a otros activos. Gracias a su baja correlación con acciones, bonos y otras estrategias alternativas, Trend encaja perfectamente como complemento dentro de una cartera Return Stacked, permitiendo mejorar la diversificación y el potencial de retorno ajustado al riesgo.
Próximos pasos
Incorporar una estrategia de Trend Following en tu cartera es una forma efectiva de mejorar tus resultados ajustados al riesgo a largo plazo. Aunque no es infalible, su capacidad para actuar de forma complementaria en situaciones de estrés del mercado la convierte en una pieza fundamental en cualquier cartera diversificada.
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Si quieres profundizar más en cómo funciona el Trend Following y ver datos concretos sobre su papel en una cartera diversificada, puedes leer un estudio completo en dos partes aquí:
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Sobre el autor
Rafael Ortega Salvador es gestor de fondos de inversión senior en Andbank Wealth Management, donde lidera el proyecto Return Stacked Portfolios y la gestión de River Patrimonio FI y River Global FI, además de cogestionar MyInvestor Cartera Permanente. Es autor del libro Estrategias de Diversificación Estructural y creador del podcast The Offroad Investor.
Descargo de responsabilidad
El contenido publicado en este sitio web tiene finalidad educativa e informativa y no constituye asesoramiento de inversión, recomendación de compra o venta de activos, ni oferta o invitación a suscribir participaciones de ningún vehículo de inversión. Los vehículos y carteras gestionados por el autor pueden estar invertidos en los activos o estrategias mencionados, pero no han tomado posiciones en valores aludidos en los cinco días hábiles bursátiles anteriores ni posteriores a la fecha de publicación, ni estos suponen más del 5 % del patrimonio de ninguno.
Los resultados de rendimiento hipotéticos o simulaciones de carteras que puedan mostrarse no representan el retorno de un fondo real ni de una cuenta en la que un inversor pudiera haber participado, y se proporcionan únicamente con fines ilustrativos. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras.
Las carteras Return Stacked® son un servicio de gestión discrecional prestado por MyInvestor Banco, S.A. y Andbank España Banca Privada, S.A.U., delegado en Andbank Wealth Management, SGIIC, S.A.U. (registro CNMV nº 237). Return Stacked® es una marca registrada copropiedad de Newfound Research LLC y ReSolve Asset Management SEZC, utilizada con autorización de sus propietarios.
