Return Stacking®: maximiza la eficiencia del capital, con una exposición total de un 200%.
Resiliencia: diseñada para participar en mercados alcistas y no quedar totalmente expuesta en bajistas.
Objetivo del estudio
Este caso de estudio responde a dos preguntas clave:
1️⃣ ¿Cómo hubiera funcionado la Cartera Return Stacked Offroad en el pasado?
2️⃣ ¿Cómo se compara su rendimiento frente a carteras tradicionales?
¿Prefieres formato Vídeo?
Rafael Ortega, director del proyecto Return Stacked Portfolios analiza al detalle los resultados de este estudio en este Webinar y nos da su propia interpretación de los datos mostrados.
Asignación de Activos Cartera Return Stacked Offroad
La Cartera Offroad combina activos tradicionales con estrategias alternativas para lograr una diversificación profunda sin perder eficiencia en el uso del capital.
Usamos la Frontera Eficiente de Michaud para definir los pesos óptimos de cada activo en nuestras carteras, generando asignaciones más estables ante la incertidumbre en distintos entornos de mercado. La cartera final se ajusta considerando limitaciones normativas y disponibilidad de productos.
Resultados Históricos
Para evaluar la Cartera Offroad de manera precisa, realizaremos tres simulaciones (backtests) diferentes. La razón es que algunos activos en la cartera, como Bitcoin y la estrategia de Arbitraje de Fusiones, tienen historiales más cortos que otros activos tradicionales y estrategias propias. Por lo tanto, haremos simulaciones en tres fases:
Simulación 1: Return Stacked Offroad (sin Bitcoin ni Arbitraje)
Periodo de Julio 1990 a Febrero de 2025
Figura y Tabla 1. Resultados Cartera Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 60/40
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 17% RSST, 16% RSBT, 14% RSSY, 23% RSBY, 30% GLD, 30% AGG, -30% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Figura 2. Tabla de Correlaciones Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 60/40
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 17% RSST, 16% RSBT, 14% RSSY, 23% RSBY, 30% GLD, 30% AGG, -30% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Figura 3. Gráfica Periodos Bajo el Agua Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 60/40
Solo con fines ilustrativos
Figura 4. Gráfica Rolling de Volatilidad Anualizada Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 60/40
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 17% RSST, 16% RSBT, 14% RSSY, 23% RSBY, 30% GLD, 30% AGG, -30% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Tabla 2. Resultados Mensuales Return Stacked® Offroad
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 17% RSST, 16% RSBT, 14% RSSY, 23% RSBY, 30% GLD, 30% AGG, -30% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Figura y Tabla 1. Resultados Carteras Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 65/35
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 17% RSST, 16% RSBT, 14% RSSY, 23% RSBY, 4% RSBA, 30% GLD, 30% AGG, -34% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Figura 2. Gráfica Periodos Bajo el Agua Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 65/35
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 17% RSST, 16% RSBT, 14% RSSY, 23% RSBY, 4% RSBA, 30% GLD, 30% AGG, -34% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Tabla 2. Resultados Mensuales Return Stacked® Offroad
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 17% RSST, 16% RSBT, 14% RSSY, 23% RSBY, 4% RSBA, 30% GLD, 30% AGG, -34% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Simulación 3: Return Stacked Offroad (con Arbitraje y Bitcoin)
Periodo de Febrero 2018 a Diciembre de 2024
Figura y Tabla 1. Resultados Carteras Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 65/35
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 16% RSST, 17% RSBT, 16% RSSY, 21% RSBY, 3% RSBA, 20% GLD, 33% AGG, 5% BTGD, -36% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Figura 2. Gráfica Periodos Bajo el Agua Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 65/35
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 16% RSST, 17% RSBT, 16% RSSY, 21% RSBY, 3% RSBA, 20% GLD, 33% AGG, 5% BTGD, -36% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Tabla 2. Resultados Mensuales Return Stacked® Offroad
Solo con fines ilustrativos
Fuente: Análisis de Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. Los resultados no incluyen comisiones de gestión, costes de negociación ni impuestos. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Construcción de cartera SP500 y 60/40: 100% SPY y 60% SPY, 40% AGG. Construcción Cartera RS Offroad: 16% RSST, 17% RSBT, 16% RSSY, 21% RSBY, 3% RSBA, 20% GLD, 33% AGG, 5% BTGD, -36% IRX. Reequilibrio mensual. Lea el descargo de responsabilidad completo al final de este reporte.
Conclusión
Estas simulaciones nos han permitido observar cómo la Cartera Return Stacked Offroad se compara con estrategias tradicionales. Frente a carteras clásicas con la misma volatilidad, la Inversión Todo Terreno muestra resultados que igualan su rendimiento en el mejor periodo histórico para estas, manteniendo una mayor estabilidad en periodos complicados. Gracias a esta resistencia, en el largo plazo tiene el potencial de competir, igualar o incluso superar a índices de renta variable.
Vemos cómo la versión básica, sin arbitraje ni Bitcoin, ofrece un rendimiento sólido a largo plazo. Añadir una pizca de arbitraje aporta mayor estabilidad, mientras que la inclusión de Bitcoin desde 2018 mejora notablemente el retorno y eficiencia total, aunque también aumenta la volatilidad en momentos específicos.
Rafael Ortega Salvador, gestor senior de fondos en Andbank Wealth Management SGIIC. Gestiona las carteras Return Stacked®, es autor de Estrategias de diversificación estructural y coanfitrión del podcast The Offroad Investor.
Return Stacked® Offroad FIL. ISIN: clase A ES0173623028, clase I ES0173623002, clase Z ES0173623010. Registro CNMV nº 126 (inscrito el 31/10/2024). Gestora: Andbank Wealth Management SGIIC, S.A.U. (reg. CNMV nº 237). Depositario: Banco Inversis, S.A. (reg. CNMV nº 211). Comisión de gestión: 0,80 % anual (clase A), 0,70 % anual (clase I), 0 % (clase Z). Comisión de depósito: 0,07 % anual sobre patrimonio.Folleto y ficha en la CNMV → (se abre en una ventana nueva)Fuente: folleto registrado en la CNMV. Datos a 08/06/2026.
Contenido educativo e informativo. No constituye asesoramiento de inversión ni recomendación de compra o venta.
Los vehículos y carteras gestionados por el autor pueden estar invertidos en los activos o estrategias mencionados; no han tomado posiciones en los valores aludidos en los cinco días hábiles anteriores ni posteriores a la publicación, ni estos suponen más del 5 % del patrimonio de ninguno.
Los resultados hipotéticos o simulados que se muestran no representan el retorno de ningún fondo o cuenta real y se ofrecen solo con fines ilustrativos. Más sobre simulaciones y resultados hipotéticos →
