En este análisis, ponemos a prueba la Cartera Return Stacked Offroad, una de las estrategias clave dentro de Return Stacked® Portfolios.
Características clave
Perfil dinámico: Alto potencial de retorno con riesgo de crash reducido.
Diversificación Estructural: Acciones, bonos y oro junto a estrategias y activos alternativos.
Return Stacking®: maximiza la eficiencia del capital, con una exposición total de un 200%.
Resiliencia: diseñada para participar en mercados alcistas y no quedar totalmente expuesta en bajistas.
Objetivo del estudio
Este caso de estudio responde a dos preguntas clave:
1️⃣ ¿Cómo hubiera funcionado la Cartera Return Stacked Offroad en el pasado?
2️⃣ ¿Cómo se compara su rendimiento frente a carteras tradicionales?
¿Prefieres formato Vídeo?
Rafael Ortega, director del proyecto Return Stacked Portfolios analiza al detalle los resultados de este estudio en este Webinar y nos da su propia interpretación de los datos mostrados.
Asignación de Activos Cartera Return Stacked Offroad
La Cartera Offroad combina activos tradicionales con estrategias alternativas para lograr una diversificación profunda sin perder eficiencia en el uso del capital.
Clase de Activo | Asignación (%) |
📈 Renta Variable | 32% |
🏦 Renta Fija Agregada | 74% |
🏆 Oro | 25% |
₿ Bitcoin | 5% |
📊 Futuros - Trend Following | 33% |
📊 Futuros - Carry | 37% |
🔄 Arbitraje Fusiones/Adquisiciones | 3% |
🏦 Renta Fija Corto Plazo | 0% |
🏦 Renta Fija Ultra Corto Plazo | 0% |
💵 Efectivo | 1% |
❓ Otros | 0% |
🔹 Exposición Total | 210% |
Usamos la Frontera Eficiente de Michaud para definir los pesos óptimos de cada activo en nuestras carteras, generando asignaciones más estables ante la incertidumbre en distintos entornos de mercado. La cartera final se ajusta considerando limitaciones normativas y disponibilidad de productos.
Resultados Históricos
Para evaluar la Cartera Offroad de manera precisa, realizaremos tres simulaciones (backtests) diferentes. La razón es que algunos activos en la cartera, como Bitcoin y la estrategia de Arbitraje de Fusiones, tienen historiales más cortos que otros activos tradicionales y estrategias propias. Por lo tanto, haremos simulaciones en tres fases:
📌 Simulación 1: Return Stacked Offroad (sin Bitcoin ni Arbitraje)
Periodo de Julio 1990 a Febrero de 2025
Figura y Tabla 1. Resultados Cartera Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 60/40
Solo con fines ilustrativos
Figura 2. Tabla de Correlaciones Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 60/40
Solo con fines ilustrativos
Figura 3. Gráfica Periodos Bajo el Agua Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 60/40
Solo con fines ilustrativos
Figura 4. Gráfica Rolling de Volatilidad Anualizada Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 60/40
Solo con fines ilustrativos
Tabla 2. Resultados Mensuales Return Stacked® Offroad
Solo con fines ilustrativos
📌 Simulación 2: Return Stacked Offroad (con Arbitraje)
Periodo de Febrero 2010 a Diciembre de 2024
Figura y Tabla 1. Resultados Carteras Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 65/35
Solo con fines ilustrativos
Figura 2. Gráfica Periodos Bajo el Agua Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 65/35
Solo con fines ilustrativos
Tabla 2. Resultados Mensuales Return Stacked® Offroad
Solo con fines ilustrativos
📌 Simulación 3: Return Stacked Offroad (con Arbitraje y Bitcoin)
Periodo de Febrero 2018 a Diciembre de 2024
Figura y Tabla 1. Resultados Carteras Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 65/35
Solo con fines ilustrativos
Figura 2. Gráfica Periodos Bajo el Agua Return Stacked® Offroad vs. SP500 y Cartera 65/35
Solo con fines ilustrativos
Tabla 2. Resultados Mensuales Return Stacked® Offroad
Solo con fines ilustrativos
Conclusión
Estas simulaciones nos han permitido observar cómo la Cartera Return Stacked Offroad se compara con estrategias tradicionales. Frente a carteras clásicas con la misma volatilidad, la Inversión Todo Terreno muestra resultados que igualan su rendimiento en el mejor periodo histórico para estas, manteniendo una mayor estabilidad en periodos complicados. Gracias a esta resistencia, en el largo plazo tiene el potencial de competir, igualar o incluso superar a índices de renta variable.
Vemos cómo la versión básica, sin arbitraje ni Bitcoin, ofrece un rendimiento sólido a largo plazo. Añadir una pizca de arbitraje aporta mayor estabilidad, mientras que la inclusión de Bitcoin desde 2018 mejora notablemente el retorno y eficiencia total, aunque también aumenta la volatilidad en momentos específicos.
Disclaimers
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Fuentes
Análisis por Return Stacked Portfolios. Datos de ReSolve y Tiingo. RENDIMIENTO HIPOTÉTICO Y RESULTADOS SIMULADOS. Este rendimiento hipotético no representa el retorno a un fondo real o una cuenta de trading en la cual un inversor podría haber participado directamente y es solo con fines ilustrativos. Estos resultados asumen un costo estimado por deslizamiento y costos de transacción pero son brutos de cualquier comisión de gestión. Se asumió que las transacciones de valores se ejecutaron a un precio de apertura personalizado condicional al mercado y la zona horaria, y las ganancias son reinvertidas. Cualquier estrategia conlleva un nivel de riesgo que es inevitable. Ningún proceso de inversión puede garantizar o lograr rentabilidad constante todo el tiempo y necesariamente encontrará periodos de pérdidas prolongadas y drawdowns.
Resultados de Rendimiento Hipotéticos
LOS RESULTADOS DE RENDIMIENTO HIPOTÉTICOS TIENEN MUCHAS LIMITACIONES INHERENTES, ALGUNAS DE LAS CUALES SE DESCRIBEN A CONTINUACIÓN. NO SE HACE NINGUNA REPRESENTACIÓN DE QUE CUALQUIER CUENTA LOGRARÁ O ES PROBABLE QUE LOGRE GANANCIAS O PÉRDIDAS SIMILARES A LAS MOSTRADAS. DE HECHO, FRECUENTEMENTE HAY DIFERENCIAS SIGNIFICATIVAS ENTRE LOS RESULTADOS DE RENDIMIENTO HIPOTÉTICOS Y LOS RESULTADOS REALES SUBSECUENTEMENTE OBTENIDOS POR CUALQUIER PROGRAMA DE COMERCIO EN PARTICULAR. UNA DE LAS LIMITACIONES DE LOS RESULTADOS DE RENDIMIENTO HIPOTÉTICOS ES QUE GENERALMENTE SE PREPARAN CON EL BENEFICIO DE LA RETROSPECTIVA. ADEMÁS, EL COMERCIO HIPOTÉTICO NO INVOLUCRA RIESGO FINANCIERO, Y NINGÚN REGISTRO DE COMERCIO HIPOTÉTICO PUEDE DAR CUENTA COMPLETAMENTE DEL IMPACTO DEL RIESGO FINANCIERO EN EL COMERCIO REAL. POR EJEMPLO, LA CAPACIDAD PARA SOPORTAR PÉRDIDAS O ADHERIRSE A UN PROGRAMA DE COMERCIO EN PARTICULAR A PESAR DE LAS PÉRDIDAS COMERCIALES SON PUNTOS MATERIALES QUE TAMBIÉN PUEDEN AFECTAR ADVERSAMENTE LOS RESULTADOS COMERCIALES REALES. HAY NUMEROSOS OTROS FACTORES RELACIONADOS CON LOS MERCADOS EN GENERAL O CON LA IMPLEMENTACIÓN DE CUALQUIER PROGRAMA DE COMERCIO ESPECÍFICO QUE NO PUEDEN SER COMPLETAMENTE TENIDOS EN CUENTA EN LA PREPARACIÓN DE RESULTADOS DE RENDIMIENTO HIPOTÉTICOS Y TODOS LOS CUALES PUEDEN AFECTAR ADVERSAMENTE LOS RESULTADOS COMERCIALES REALES.
Se espera que el rendimiento simulado cambie periódicamente como función de los refinamientos en nuestra metodología de simulación y los datos subyacentes del mercado. Los resultados no incluyen otros costos de manejar un portafolio (como comisiones de custodia, legales, de auditoría, administrativas u otros honorarios profesionales). La información en esta presentación no ha sido revisada ni auditada por un contador independiente u otra firma de pruebas independiente. Información más detallada sobre la manera en la cual se calcularon los gráficos está disponible bajo solicitud. Cualquier fondo real o cuenta gestionada invertirá en diferentes condiciones económicas, en periodos con diferentes volatilidades y en diferentes valores que aquellos incorporados en los gráficos de rendimiento hipotético mostrados.
Riesgo de apalancamiento por uso de Instrumentos Derivados
Las inversiones en instrumentos derivados que pueden emplearse, tales como futuros, opciones y acuerdos de swap, tienen el efecto económico de crear apalancamiento financiero en la cartera de un fondo o una cuenta y pueden dar lugar a pérdidas que excedan la cantidad que el fondo o la cuenta ha invertido en esos instrumentos. El apalancamiento financiero magnificará, a veces significativamente, la exposición de un fondo o cuenta a cualquier aumento o disminución en los precios asociados con un activo de referencia particular resultando en una mayor volatilidad en el valor de la cartera del fondo o la cuenta. Es probable que el valor de la cartera del fondo o cuenta experimente mayor volatilidad en períodos cortos de tiempo. Mientras que dicho apalancamiento financiero tiene el potencial de producir mayores ganancias, también puede resultar en mayores pérdidas, que en algunos casos pueden obligar a un fondo o cuenta a liquidar otras inversiones de la cartera con pérdidas para cumplir con cualquier límite de margen establecido por el custodio.
No es una Oferta ni Solicitud
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No es Asesoramiento de Inversión
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Riesgos Generales de Invertir Todas las inversiones en valores conllevan riesgos, incluido el riesgo de perder todo el capital invertido. El rendimiento pasado de un valor, mercado, cartera o estrategia de inversión no garantiza resultados futuros. No hay garantía de que una cartera o estrategia logre su objetivo de inversión. La diversificación no asegura un beneficio ni protege contra pérdidas en mercados en declive.