Como replicar Return Stacked All Terrain sin cartera gestionada

Dentro de la familia Return Stacked Portfolios, Return Stacked All Terrain es nuestra cartera moderada en riesgo. Está diseñada para ofrecer un equilibrio sólido entre retorno esperado, control de volatilidad y diversificación estructural.

Actualmente, esta cartera es invertible a través de Roboadvisor de MyInvestor y desde Andbank mediante el formato de cartera gestionada. En la práctica, esto implica invertir en nuestro FIL Return Stacked Offroad y completarlo con otros fondos de inversión que conforman la estructura All Terrain.

Por qué algunos inversores prefieren no usar carteras gestionadas

Aunque el formato roboadvisor / carteras gestionada tienen ventajas claras, entre las que está el que nuestras carteras sean accesibles a todo el mundo, también presentan algunos inconvenientes prácticos que conviene entender:

• Menor eficiencia fiscal frente a invertir exclusivamente en fondos, ya que la comisión se cobra “por fuera”.

• Necesidad de mantener efectivo para el cobro de comisiones.

• Posibles ventas forzosas para rebalanceos o ajustes, lo que puede implicar liberar plusvalías.

• No es completamente montar y olvidar, aunque esté automatizada.

Nuestro modelo de estimación de carteras

Gracias a nuestro nuevo modelo de estimación probabilística de carteras, podemos simular distintas combinaciones de fondos y estimar qué comportamiento cabe esperar en términos de:

• Retorno esperado

• Volatilidad

• Drawdowns

• Eficiencia global del conjunto

  
  

Al haber incorporado todos nuestros fondos y carteras dentro del modelo, podemos comprobar rápidamente qué estima nuestro modelo al combinar diferentes fondos, activos y estrategias.

Una alternativa sencilla con el mismo perfil riesgo–retorno

Tras analizar múltiples combinaciones, hemos encontrado que es posible replicar el perfil de retorno–riesgo de Return Stacked All Terrain combinando únicamente:

• 60% Return Stacked Offroad

• 40% River Patrimonio FI

No es la misma cartera. No se gestiona de forma conjunta. Pero según el modelo, el resultado es funcionalmente equivalente.

Asignación de Activos Comparativa

100% Return Stacked All Terrain

25% Acciones

15% Bonos Largo Plazo

19% Trend

22% Carry

15% Macro

25% Oro

4% Bitcoin

5% Arbitraje

3% Factores

8% Equity Dispersion

8% Cat Bonds

8% Cash

40% River Patrimonio / 60% RS Offroad

44% Acciones

17% Bonos Largo Plazo

21% Trend

18% Carry

12% Macro

23% Oro

3% Bitcoin 4% Arbitraje

2% Factores

5% Factores Defensivos

4% Carry (Commodities)

4% Equity Dispersion

1% Cash

Como decíamos las composiciones no son idénticas, pero el resultado agregado esperable es muy similar. Incluso esta combinación podría tener la ventaja de mostrar un menor tracking error frente a la inversión tradicional, dado su mayor peso en renta variable.

Métricas estimadas

Para ambas carteras, el modelo arroja cifras prácticamente equivalentes:

Métrica	Resultado
Número de diversificadores	9
Nivel de stacking	59%
Volatilidad esperada	≈ 10%
Retorno anualizado esperado	≈ 9%
Pérdida máxima esperada	≈ 21% (Allterrain) / 25% (40/60)

Desde el punto de vista de eficiencia riesgo–retorno, hablamos del mismo orden de magnitud.

Cómo invertir en la práctica

• Return Stacked Offroad

  • Invertible sin mínimo desde el Roboadvisor de MyInvestor

  • Desde 50.000 € en Andbank, a través de Boutique Wealth en formato cartera.

  • Desde 100.000€ directamente en formato FIL.

  • Desde 10.000€ cumpliendo requisitos directamente en formato FIL.

    
    

• River Patrimonio FI

  • Invertible sin mínimos en MyInvestor

  • Disponible también en Andbank y otros bancos de la red Inversis / Allfunds

Conclusión

Si buscas el perfil All Terrain pero prefieres evitar total o parcialmente el formato de cartera gestionada, la combinación 60% Offroad + 40% River Patrimonio es una solución interesante:

• Más simple operativamente

• Más eficiente fiscalmente

• Y, según nuestro modelo, igual de eficiente y muy similar en términos de riesgo y retorno

Pasa de la Teoría a la Práctica

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Sobre el autor

Rafael Ortega Salvador es gestor de fondos de inversión senior en Andbank Wealth Management, donde lidera el proyecto Return Stacked Portfolios y la gestión de River Patrimonio FI y River Global FI, además de cogestionar MyInvestor Cartera Permanente. Es autor del libro Estrategias de Diversificación Estructural y creador del podcast The Offroad Investor.

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Descargo de responsabilidad

El contenido publicado en este sitio web tiene finalidad educativa e informativa y no constituye asesoramiento de inversión, recomendación de compra o venta de activos, ni oferta o invitación a suscribir participaciones de ningún vehículo de inversión. Los vehículos y carteras gestionados por el autor pueden estar invertidos en los activos o estrategias mencionados, pero no han tomado posiciones en valores aludidos en los cinco días hábiles bursátiles anteriores ni posteriores a la fecha de publicación, ni estos suponen más del 5 % del patrimonio de ninguno.

Los resultados de rendimiento hipotéticos o simulaciones de carteras que puedan mostrarse no representan el retorno de un fondo real ni de una cuenta en la que un inversor pudiera haber participado, y se proporcionan únicamente con fines ilustrativos. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras.

Más sobre simulaciones y rendimiento hipotético →

Las carteras Return Stacked® son un servicio de gestión discrecional prestado por MyInvestor Banco, S.A. y Andbank España Banca Privada, S.A.U., delegado en Andbank Wealth Management, SGIIC, S.A.U. (registro CNMV nº 237). Return Stacked® es una marca registrada copropiedad de Newfound Research LLC y ReSolve Asset Management SEZC, utilizada con autorización de sus propietarios.

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