River Patrimonio FI: Resultados Segundo Trimestre 2025
- Return Stacked Portfolios
- 9 jul 2025
- 8 Min. de lectura
Actualizado: 29 abr
Participar del Crecimiento y Proteger el Patrimonio
Una cartera procíclica diseñada para sobrevivir
River Patrimonio FI nació a finales de 2018 con una idea sencilla pero ambiciosa: construir una cartera equilibrada, resistente y con sentido común para patrimonios que buscan estabilidad a largo plazo sin renunciar al crecimiento.
Con más de seis años de recorrido, el fondo ha navegado entornos muy distintos, y hoy gestiona cerca de 17 millones de euros para aproximadamente 730 inversores.
Desde julio de 2025, damos un paso más en nuestra evolución alcanzando nuestro objetivo de incorporar de forma significativa Return Stacking en la cartera.
Esto nos permite mejorar la eficiencia de la cartera sin alterar su perfil de riesgo en términos de volatilidad, integrando un 35 % adicional de diversificación sobre una base 60/40. Es una mejora que refuerza nuestra defensa todo terreno y nos permite estar aún mejor preparados para lo que pueda venir.
River Patrimonio está disponible en MyInvestor y otras entidades de la red Inversis sin mínimos de inversión. Para nosotros, es un paso importante en el compromiso por acercar estrategias avanzadas de diversificación estructural a un mayor número de inversores, y nos alegra haberlo hecho posible.
ℹ️ Descubre más sobre River Patrimonio FI:👉 www.returnstackedportfolios.es/river-patrimonio-fi
ℹ️ Web e Informes Oficiales 👉 https://andbank.es/boutiquehub/river/ ℹ️ Web del gestor 👉 www.riverpatrimonio.com
Resultados del Segundo Trimestre de 2025
Desde lanzamiento, a finales de 2018, River Patrimonio ha logrado una rentabilidad total acumulada de un 35.6%, superando ampliamente la media de fondos de su categoría, aunque cediendo en esta mitad de 2025 la ventaja que acumulaba frente al índice de esta hasta final de 2024, y que ahora lo supera con un 42,6%.
En Return Stacked Portfolios no solo prestamos atención a lo que funciona hoy, sino también a lo que podría marcar la diferencia mañana. Por eso la cartera de River Patrimonio combina una exposición decidida a renta variable, con una defensa todo terreno, compuesta de renta fija y, además, con un mix de activos y estrategias alternativos que rara vez se encuentran en los fondos más populares.
No todas las piezas son imprescindibles (ni funcionan) en todo momento, pero cuando llegan las turbulencias más agresivas, alguna de ellas pueden resultar decisiva. Y si algo nos ha enseñado la historia de los mercados es que las turbulencias vuelven, pero no siempre con la misma forma.
No sabemos qué pasará en los próximos meses. Nadie lo sabe.
Aunque a veces pesen, preferimos llevar más herramientas que menos.
Figura 1. Retornos de River Patrimonio y el Benchmark de su Categoría.
El segundo trimestre de 2025 ha sido un periodo exigente para River Patrimonio. Tras un primer trimestre en negativo, la estrategia encadena una segunda caída del -2,5%, en contraste con el +1,6% de una cartera tradicional compuesta por renta variable y renta fija a partes iguales.
Este comportamiento relativo se explica por dos factores principales.
Por un lado, el buen desempeño de los índices de referencia, impulsados por subidas del +2,1% en renta variable global y +1,4% en bonos agregados.
Por otro, el comportamiento débil de las piezas clave dentro de la exposición defensiva de River Patrimonio.
Entre las estrategias más penalizadas destacan trend following y dispersión, ambas con caídas en torno al -5%. A esto se sumó, en los últimos días del trimestre, la corrección del oro, que cerró el periodo con un -3,4% añadiendo presión adicional sobre el valor liquidativo del fondo. Para rematar, el carry en materias primas terminó con pérdidas de un -2,8% y los bonos de largo plazo europeos con retorno menor que la renta fija agregada, +0,5%. Bitcoin repuntó con fuerza, aunque su impacto fue limitado por su bajo peso relativo.
La cartera contaba ya con un 15% de stacking, que dado el mal retorno general de la defensa todo terreno ha tenido de sumar resultados negativos este trimestre.
Figura 2. Retornos de River Patrimonio vs Vehículos Representativos de los principales Activos y Estrategias en los que invertimos durante el 2T 2025.
Dado que la cartera ha estado en proceso de reconfiguración durante estos meses, el análisis del periodo es algo complejo. A partir de julio, la implementación de la nueva estructura nos volverá a permitir evaluar con mayor precisión el comportamiento de cada componente dentro del conjunto.
Esperamos poder compartir con nuestros inversores herramientas de análisis de cartera mejoradas en futuras ediciones de este informe que continuará teniendo periodicidad trimestral.
Comentario de Mercado: Más vale tenerlo y no necesitarlo
No es la primera vez —ni será la última— que River Patrimonio se separa del comportamiento de una cartera tradicional. Es lo esperable cuando se apuesta por llevar herramientas que los índices no incluyen. A veces ese diferencial juega a favor. Otras, como en este 2025, va en contra. Pero eso no implica que la estrategia esté rota. Significa que es distinta. Y sigue una lógica diferente.
Como hemos dicho en infinidad de informes e intervenciones a lo largo de estos años cuando la renta fija destaque como el mejor defensa frente a aquello que nos hace diferentes, nos tocará sufrir.
Y eso es exactamente lo que ha ocurrido este trimestre, en continuidad con lo que venimos viendo desde comienzos de año (salvo por el buen arranque del oro en el primer trimestre).
Mantenemos una convicción firme en las piezas que forman nuestra defensa: bonos, trend following, carry, dispersión, oro, y ahora QMJ no están ahí por casualidad. Cada una responde a una tesis concreta, con razones sólidas para esperar que aporte valor a largo plazo.
No todas brillarán al mismo tiempo, y precisamente por eso están juntas. Porque no se trata de acertar con una, sino de tener suficientes alternativas para cuando el motor principal falle.
Al igual que en las carteras más tradicionales en River Patrimonio hacemos una apuesta clara por la renta variable como motor de crecimiento. Pero sabemos que puede atascarse —a veces durante años, incluso décadas—, y que los bonos agregados, por su correlación y sensibilidad a tipos, no siempre sirven como contrapeso eficaz. Lo vimos en 2022 y lo hemos estudiado en muchos otros periodos históricos.
Por eso llevamos más. Más tipos de activos, más fuentes de retorno, más formas de protegernos. Porque en escenarios inciertos, más vale tener piezas que aún no han sido necesarias que necesitar piezas que no tienes.
Y ahora, además, las llevamos con más eficiencia que nunca. La implementación ampliada de Return Stacking y la incorporación de nuevas estrategias nos permiten reforzar la defensa, sin sacrificar crecimiento.
Estamos más preparados, no menos. Y seguimos construyendo con la misma filosofía que nos ha traído hasta aquí:
Participar del crecimiento y proteger el patrimonio.
Mirando al Futuro: Preparados para lo Inesperado
Mirando hacia adelante, nadie sabe qué funcionará mejor en cada momento económico. Por eso, seguimos enfocados en usar el dinero de nuestros inversores de manera eficiente, con una estrategia que está preparada para adaptarse a distintos escenarios y ofrecer estabilidad a una generosa exposición a renta variable a largo plazo.
Tabla 1. Asignación de Activos Objetivo River Patrimonio FI
Activo/Estrategia | Peso Objetivo |
Acciones | 50% |
Small Cap Value | 10% |
Bonos | 20% |
Oro | 8% |
Bitcoin | 1% |
Carry (Materias Primas) | 10% |
Trend | 15% |
Equity Dispersion | 10% |
Long/Short Equity (QMJ) | 10% |
Efectivo | 1% |
Total | 135% |
Fuente: Andbank Wealth Management
Estamos conformes con la evolución de la cartera pero, sobre todo, satisfechos de su estructura actual. Creemos que está bien posicionada para afrontar entornos complicados, sin renunciar al potencial de crecimiento a largo plazo.
No buscamos adivinar qué ocurrirá, sino estar preparados para lo que sea. Por eso combinamos activos tradicionales con estrategias alternativas que pueden marcar la diferencia cuando otras piezas fallan. Sabemos que estas decisiones pueden alejarnos temporalmente de los índices, pero forman parte del compromiso con una cartera más diversificada que consideramos más robusta.
La convicción, en frío, es fácil. Mantenerla en momentos de ruido o resultados menos brillantes —aunque solo sean relativamente peores— no tanto.
Por eso queremos dar las gracias a las más de 700 personas que siguen confiando en la estrategia, incluso en los tramos menos cómodos del camino. Seguimos construyendo con la misma filosofía que nos ha traído hasta aquí: equilibrio, eficiencia y visión a largo plazo.
Y cada vez con más herramientas para lo que venga.
Sobre River Patrimonio FI
River Patrimonio FI es un fondo multiactivo diseñado para ofrecer a los inversores una exposición pro cíclica con foco en renta variable, complementada por una defensa todo terreno estructuralmente diversificada que no depende únicamente de la renta fija.
Gracias a la implementación de Return Stacking®, por cada 1 € invertido, la cartera ofrece aproximadamente 1,35 € de exposición total: 0,60 € en renta variable global y 0,75 € en una defensa diversificada que integra renta fija, oro y estrategias alternativas como trend, carry, y dispersión, entre otras. El objetivo: crecimiento del capital a largo plazo sin un tracking error elevado.
River Patrimonio está disponible sin inversión mínima a través de MyInvestor y otras entidades de la red Inversis.
Más información en:👉 www.returnstackedportfolios.es/river-patrimonio-fi
Web del gestor 👉 www.riverpatrimonio.com
Web Oficial 👉 https://andbank.es/boutiquehub/river/
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Sobre el autor
Rafael Ortega Salvador es gestor de fondos de inversión senior en Andbank Wealth Management, donde lidera el proyecto Return Stacked Portfolios y la gestión de River Patrimonio FI y River Global FI, además de cogestionar MyInvestor Cartera Permanente. Es autor del libro Estrategias de Diversificación Estructural y creador del podcast The Offroad Investor.
Descargo de responsabilidad
El contenido publicado en este sitio web tiene finalidad educativa e informativa y no constituye asesoramiento de inversión, recomendación de compra o venta de activos, ni oferta o invitación a suscribir participaciones de ningún vehículo de inversión. Los vehículos y carteras gestionados por el autor pueden estar invertidos en los activos o estrategias mencionados, pero no han tomado posiciones en valores aludidos en los cinco días hábiles bursátiles anteriores ni posteriores a la fecha de publicación, ni estos suponen más del 5 % del patrimonio de ninguno.
Los resultados de rendimiento hipotéticos o simulaciones de carteras que puedan mostrarse no representan el retorno de un fondo real ni de una cuenta en la que un inversor pudiera haber participado, y se proporcionan únicamente con fines ilustrativos. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras.
Las carteras Return Stacked® son un servicio de gestión discrecional prestado por MyInvestor Banco, S.A. y Andbank España Banca Privada, S.A.U., delegado en Andbank Wealth Management, SGIIC, S.A.U. (registro CNMV nº 237). Return Stacked® es una marca registrada copropiedad de Newfound Research LLC y ReSolve Asset Management SEZC, utilizada con autorización de sus propietarios.
